金融租賃公司緣何大打資金補(bǔ)給戰(zhàn)_騰凱租賃
上傳日期：2018年12月05日 作者：上海騰凱融資租賃有限公司（官網(wǎng)） 來源：admin
記者關(guān)注到，近來金融租賃企業(yè)頻頻發(fā)債增資。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅2018年前10個月就已先后有15家金融租賃公司發(fā)行了24期金融債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)700億元。另外，據(jù)北京商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有7家金融租賃公司被罰，罰款金額達(dá)455萬元。在分析人士看來，在金融租賃企業(yè)頻頻發(fā)債增資背后，實(shí)則是流動性風(fēng)險(xiǎn)的問題。在去杠桿的環(huán)境下，實(shí)體企業(yè)面臨較大四川上海騰凱融資租賃的資金壓力，金融租賃公司以往注重規(guī)模增長、一味追求利潤自然會招致風(fēng)險(xiǎn)。
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打響資金“補(bǔ)給戰(zhàn)”
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記者關(guān)注到，近來，金融租賃企業(yè)頻頻發(fā)債增資。11月19日，河北省金融租賃有限公司(以下簡稱“河北金租”)發(fā)布公告稱擬發(fā)行金融債16億元。公告顯示，河北金租于11月22日發(fā)行2018年第一期金融債，總規(guī)模16億元，債券期限三年。此次債券發(fā)行由廣發(fā)證券任牽頭主承銷商，工商銀行任聯(lián)席主承銷商，經(jīng)中誠信評定債券信用等級為AAA。
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據(jù)了解，此次金融債早在4月就已獲河北省銀監(jiān)局批復(fù)，總額度30億元。公告顯示募集資金主要用于滿足公司四川上海騰凱融資租賃資產(chǎn)負(fù)債配置需求、充實(shí)資金來源、優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力。除了河北金融租賃公司外，興業(yè)金融租賃有限責(zé)任公司也擬于近期發(fā)行35億元金融債。
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作為租賃公司解決期限錯配問題重要的補(bǔ)血途徑，金融債發(fā)行近期四川上海騰凱融資租賃受到廣大金租公司的青睞。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅11月就已先后有光大金租、洛銀金租發(fā)行金融債，而興業(yè)金租和河北金租也發(fā)行在即，發(fā)行總額達(dá)118億元，較10月全月增加13億元。
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從今年來看，據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，僅2018年前10個月就已先后有15家金融四川上海騰凱融資租賃租賃公司發(fā)行了24期金融債，合計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)700億元。相較于2017年全年的519億元發(fā)行規(guī)模，今年金融租賃企業(yè)發(fā)債力度較大。
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除了發(fā)金融債，股東增資、同業(yè)拆借等舉措不斷，金融租賃公司打響了補(bǔ)充資金的“戰(zhàn)役”。11月22日，天津銀保監(jiān)局籌備組正式下發(fā)《天津銀保監(jiān)局籌備組關(guān)于中國金融租賃有限公司變更注冊資本的批復(fù)》，同意天津新金融投資有限責(zé)任公司向中國金融租賃有限公司增加注冊資本10億元人民幣。
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對于金融租賃企業(yè)熱衷發(fā)債， 蘇寧金融研究院高級研究員趙一洋表示，金融租賃企業(yè)四川上海騰凱融資租賃發(fā)行金融債券的根本原因在于債券募資對于其中長期資金配置有重要作用。目前國內(nèi)金融租賃公司都面臨資產(chǎn)負(fù)債期限不匹配的問題，而金融債券的期限一般為3-5年，甚至更長。債券的發(fā)行能夠補(bǔ)充中長期資金，調(diào)整和優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債期限結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債期限錯配帶來的流動性風(fēng)險(xiǎn)。
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國盛證券固收分析師劉郁在研報(bào)中指出，高杠桿運(yùn)營、普遍面臨資產(chǎn)負(fù)債期限錯配的問題是融資租賃公司典型的財(cái)務(wù)特征之一。相比內(nèi)資和外資租賃公司，金融租賃公司股東背景實(shí)四川上海騰凱融資租賃力較為雄厚，且允許進(jìn)行同業(yè)拆借、吸收非銀股東存款，融資渠道更為順暢。
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流動性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)
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在熱衷發(fā)債的背后，金融租賃行業(yè)流動性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，“嚴(yán)監(jiān)管”已成為行四川上海騰凱融資租賃業(yè)熱詞，企業(yè)罰單不斷。
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11月2日，國銀租賃就因嚴(yán)重違反審慎經(jīng)營規(guī)則，向地方政府融資并接受擔(dān)保，以公益性市政資產(chǎn)作為租賃物，被深圳銀監(jiān)局處以罰款100萬元。據(jù)北京商報(bào)記者初步統(tǒng)計(jì)，今年以來，已有7家金租公司被罰，罰款金額達(dá)455萬元。
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趙一洋也指出，在近年來財(cái)政部嚴(yán)查地方政府違法違規(guī)舉債的背景下，部分金融租賃機(jī)構(gòu)因違規(guī)“輸血”地方融資平臺而被處罰。除了資金投向的合規(guī)性問題外，在資金端，很多金融租賃公司對于同業(yè)拆借、短期銀行信貸等資金比較依賴，而金融租賃資產(chǎn)往往是長期資產(chǎn)，這種資金與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)已形成期限錯配，相關(guān)流動性風(fēng)險(xiǎn)值得行業(yè)和監(jiān)管關(guān)注。
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“從政策上看，2015年國務(wù)院發(fā)布促進(jìn)金融租賃行業(yè)健康發(fā)展指導(dǎo)意見以來，許多當(dāng)年成立時(shí)間較短的金融租賃公司剛好在今年前后具備了發(fā)放金融債所要求的‘三年連續(xù)盈利’的條件，這是金租企業(yè)發(fā)債井噴的一個階段性原因；此外，由于經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致部分金融租賃公司原有的金融租賃業(yè)務(wù)資金無法及時(shí)回收，需要盡快補(bǔ)充資本是扎堆發(fā)債的原因之一?！眹坡蓭?北京)事務(wù)所金融專業(yè)律師劉鵬表示，目前來看，整個金融租賃行業(yè)的發(fā)展是健康的，但也面臨一些風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。金融租賃公司罰單增多的原因，一方面是之前的不合規(guī)行為在近期監(jiān)管力度加大的情況下充分暴露，一些原來監(jiān)管不到位、不嚴(yán)格的環(huán)節(jié)，在監(jiān)管嚴(yán)格后暴露出了問題；另一方面也反映出金融租賃行業(yè)的內(nèi)部合規(guī)管理還需要進(jìn)一步加強(qiáng)。金融租賃行業(yè)目前面臨的風(fēng)險(xiǎn)，除了資金緊張以外還有金融租賃客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)、不良資產(chǎn)的四川上海騰凱融資租賃回收及處置風(fēng)險(xiǎn)、收回的租賃物定價(jià)及再利用的問題等風(fēng)險(xiǎn)。
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嚴(yán)監(jiān)管時(shí)代開啟
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在融資租賃領(lǐng)域，根據(jù)監(jiān)管主體的不同，中國的融資租賃業(yè)分為兩類三種機(jī)構(gòu)。一類是經(jīng)原銀監(jiān)會審批設(shè)立的金融租賃公司，屬于非銀行金融機(jī)構(gòu)。另一類是融資租賃公司，屬于一般工商企業(yè)，包括外資融資租賃公司和內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司。此前，融資租賃行業(yè)監(jiān)管執(zhí)行了三套監(jiān)管規(guī)則，這也導(dǎo)致此前從事融資租賃的互金平臺存在鉆監(jiān)管空子的行為。
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在今年4月，典當(dāng)行、融資租賃公司、商業(yè)保理公司三類機(jī)構(gòu)的經(jīng)營和監(jiān)管規(guī)則職責(zé)劃歸銀保監(jiān)會后，監(jiān)管部門已開始接手，開展摸底排查。在市場看來，融資租賃劃歸銀保監(jiān)會，監(jiān)管收緊是大勢所趨。
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從金融租賃行業(yè)來講，趙一洋指出，金融租賃公司作為持牌金融機(jī)構(gòu)，相比非持牌的融資租賃公司具有多重優(yōu)勢，金融租賃公司股東背景實(shí)力一般都比較雄厚，且允許進(jìn)行同業(yè)拆借、吸收非銀股東存款以及發(fā)行金融債，融資渠道更為順暢。特別是，銀行系融資租賃公司依托母行，擁有資金優(yōu)勢和管理優(yōu)勢，融資成本較低，風(fēng)控水平較高。
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零壹租賃智庫分析師吳雪陽表示，金融租賃公司主要的資金來源是銀行借款和發(fā)債。目前，資金成本走高，加上監(jiān)管趨緊，銀行放款更加謹(jǐn)慎。金租傾向于尋求較為開放、成本較低的融資渠道在情理之中。截至2017年末，金租公司共有69家，2018年上半年金融租賃公司籌建潮消退，同時(shí)，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，面臨較大的監(jiān)管壓力和轉(zhuǎn)型要求。
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“從金融租賃公司被罰原因來看，大多是違背審慎經(jīng)營原則。在如今實(shí)體經(jīng)濟(jì)不景氣、去杠桿的環(huán)境下，實(shí)體企業(yè)面臨較大的資金壓力，金融租賃公司以往注重規(guī)模增長、一味追求利潤自然會招致風(fēng)險(xiǎn)。金融租賃公司面臨的問題如融資成本提高的壓力、期限錯配問題、實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域政策變更的風(fēng)險(xiǎn)等。如此環(huán)境下，對金融租賃公司而言，在合規(guī)中尋求適合自己的專業(yè)化、個性化、可持續(xù)的發(fā)展道路尤為關(guān)鍵?！眳茄╆栠M(jìn)一步指出。 騰凱租賃j1250.cn
